【当前热闻】行业景气度观察系列5月第4期:光伏风电装机高增 乘用车销售恢复放缓
行业景气度观察系列5月第4期:光伏风电装机高增乘用车销售恢复放缓
(资料图片仅供参考)
本报告导读:
下游消费景气分化,乘用车销售恢复放缓,服务消费景气有所回升;中游工业生产继续修复,钢材玻璃价格上涨,风光装机高增;上游煤价跌幅收窄,工业金属价格反弹。
摘要:
光伏风电装机 高增,乘用车销售恢复放缓。下游消费景气分化,地产销售仍弱于往年同期,生猪价格继续磨底,乘用车销量恢复趋缓,服务消费景气小幅回升;中游钢材玻璃价格上涨,水泥需求依旧偏弱,气温回落发电量周环比下滑,工业生产恢复开工率多数提升,光伏、风电等新兴制造业装机高增;上游煤炭价格跌幅收窄,工业金属价格反弹;居民出行意愿回落,货运景气小幅下滑但快递件量显著回升。
下游消费:地产销售延续低位,乘用车销售复苏放缓。30 大中城市商品房成交面积较19 年同期下滑21.8%,同比降幅有所收窄,10 大重点城市二手房成交面积较19 年同期下滑8.2%,补偿性需求释放完毕后地产复苏动能有所减弱;生猪平均价周环比下滑0.9%,4 月能繁母猪去化放缓,Q2 供过于求格局预计延续;上周乘用车零售/批发销量较4 月同期下滑11%/2%,主因部分消费需求已在4 月底5 月初提前释放,乘联会预计5 月乘用车销量环比增长6.6%;服务消费景气有所回升,消费复苏指数、电影票房收入环比上涨。
中游制造:钢材玻璃价格上涨,风电光伏装机高增。1)基建地产链:
上周钢材需求依旧偏弱,螺纹钢表观消费量较19 年同期下滑21.2%,钢企主动减产下钢价环比有所回升;水泥需求偏弱价格下跌,浮法玻璃价格小幅上涨; 2) 传统制造业: 企业发电量环比/ 同比变化-2.1%/+18.9%;全/半钢胎开工率周环比上升0.6%/0.4%;PTA 工厂/聚酯工厂/江浙织机开工率周环比变化-0.9%/3.5%/6.2%;3)新兴制造业:1-4 月光伏、风电装机量同比增长186%、48%,光伏产业链价格下行带动终端收益率提升,2022 年高招标量支撑风电装机高增长。
上游资源:动力煤价跌幅放缓,工业金属价格反弹。秦皇岛Q5500动力煤价周环比下跌1.0%,下游采购意愿依旧偏弱,坑口主动减产,加之供应商降价意愿减弱对煤价有所支撑;SHFE 铜/铝价周环比上涨1.7%/3.3%,4 月经济数据落地,市场对复苏的担忧情绪缓释,带动工业金属价格反弹,后续价格走势仍取决于国内需求复苏情况。
人流物流:出行活跃度有所下滑,快递件量环比高增。10 大主要城市地铁客运量、百城拥堵延时指数、国内航班执飞架次较19 年同期增长4.9%、1.1%、8.7%,周环比有所下滑但仍维持高位;货运景气小幅回落,全国整车货运流量指数周环比下滑0.7%,同比下滑3.5%,高速公路货车通行量/全国铁路货运量周环比变化-0.6%/+0.3%,较22年同期变化+6.4%/-2.1% ; 全国邮政快递揽收/ 投递量环比增长6.5%/2.6%,较22 年同期增长25.0%/16.9%;集运运价回落,SCFI指数周环比下跌1.1% , BDI/BCI/BPI/BSI 指数周环比下滑9.1%/11.7%/10.5%/1.9%。
风险提示:稳增长与需求恢复情况不及预期,海外衰退超预期。
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